企业数字化转型对市场价值的影响和机制研究——基于中国上市企业的经验证据

基于上市企业2007—2020年年报文本信息，以文本关键词形式识别数字化转型强度，并检验其对企业价值的影响。实证研究发现，企业数字化转型能够有效推动企业价值提升，在同群效应的带动下，这种市场价值驱动效应更为明显。机制识别发现，企业数字化转型能够优化信息流转和市场预期，改善企业融资约束与融资成本困境，提升企业创新动能，这些都为企业价值提升提供了充分动力。从企业异质性视角来看，数字化转型在非国有企业和高科技企业中展现出了更为显著的价值驱动力。特别地，在区分了不同数字化转型导向后发现，人工智能、云计算、大数据以及数字技术应用的价值增升效应较为明显，区块链技术的影响相对有限。