货币市场、债券市场对沪深300指数溢出效应的实证研究 |
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引用本文: | 岳正坤,张勇.货币市场、债券市场对沪深300指数溢出效应的实证研究[J].宏观经济研究,2014(3):100-108,135. |
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作者姓名: | 岳正坤 张勇 |
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摘 要: | 本文借鉴向量自回归模型(VAR)研究股票收益率(Rst)、债券收益率(Rbt)和利率收益率(Rct)之间的均值溢出效应,通过建立非对称三元对角BEKK模型研究股市、债市及货币市场指数的波动溢出效应。结果表明,债券市场和货币市场对股票市场存在均值溢出效应;当期三个市场的波动都具有明显的ARCH效应,其波动受自身的前期冲击影响明显;货币市场与债券市场的联合波动效应显著为正,政府或者监管者在制定政策时可选择适度盯住债券市场,改变股票市场收益率情况,避免股市出现较大的波动。
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关 键 词: | 三元对角BEKK模型 均值溢出效应 波动溢出效应 |
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