警惕货币政策的两个陷阱 |
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引用本文: | 汪阳,张家瑞.警惕货币政策的两个陷阱[J].金融博览,2020(5):36-37. |
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作者姓名: | 汪阳 张家瑞 |
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作者单位: | 湖南大学工商管理学院;太和智库 |
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摘 要: | 货币政策是宏观经济调控的重要工具之一,逆周期性是货币政策的最大特点.然而,随着全球经济增速的放缓,特别是2008年国际金融危机以来,全球主要经济体央行纷纷采用极度宽松的货币政策,例如零利率、量化宽松、负利率等等.直到现在(2020年),以及在可预见的未来,全球货币政策宽松潮仍将继续.不幸的是,在如此超长时间超大力度的货币政策刺激下,全球经济复苏的步伐不甚明显,投资需求并未如预期那样得到提升.相反,实体经济的债务问题越积越深,金融市场的堰塞湖水位越来越高.可以说,货币政策逐渐陷入两个陷阱:一个是学界和市场已经比较熟悉的“流动性陷阱”,而另一个是本文将要重点提出和分析的“利率陷阱”.
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关 键 词: | 宏观经济调控 债务问题 流动性陷阱 逆周期性 负利率 零利率 货币政策 金融市场 |
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