流动性分层、同业监管与中小银行的资产配置

在货币创造和货币信用传导的分层结构下，将同业业务监管政策的出台视为一次准自然实验，采用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)检验了同业监管对中小银行资产配置的影响。结果显示，同业监管总体上降低了中小银行的资产和负债规模，加大了流动性风险；资产端加大了零售信贷和债券类资产的配置比例，负债端出现“高息揽存”的倾向。进一步的研究表明，政府信贷干预程度较高的中小银行，受到同业业务监管冲击的力度更大。