ESG信息披露对中资美元债发行定价的影响 |
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引用本文: | 吴雄剑,唐逸舟,孙立行,徐承志.ESG信息披露对中资美元债发行定价的影响[J].证券市场导报,2022(9):49-58. |
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作者姓名: | 吴雄剑 唐逸舟 孙立行 徐承志 |
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作者单位: | 1. 上海社会科学院世界经济研究所;2. 上海证券交易所债券业务部;3. 上海财经大学法学院 |
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摘 要: | 在碳达峰、碳中和的背景下,国内ESG制度体系亟待建设与完善。本文借鉴中资美元债市场的实践经验,以2010—2020年中资美元债为研究样本,考察ESG信息披露对中资美元债发行利差的影响。研究表明,ESG信息披露显著降低了中资美元债发行利差,通过进行ESG信息披露,中资美元债发行利差平均可下降59个BP;进一步,ESG评分越高,降低中资美元债发行利差的作用越强。影响机制方面,ESG信息披露可以通过降低信息不对称水平和提升公司治理效应,降低中资美元债发行利差。本文研究结果揭示了ESG信息披露对企业融资成本的积极作用,为完善国内ESG制度体系建设提供了相关政策建议。
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关 键 词: | ESG信息披露 中资美元债 发行利差 信息不对称 公司治理 |
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