我国货币政策对利率期限结构影响实证研究 |
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作者姓名: | 周荣喜 杨杰 单欣涛 王晓光 |
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作者单位: | 北京化工大学,北京,100029 |
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基金项目: | 国家自然科学基金,中央高校基本科研业务费专项资金,北京化工大学发展中学科建设项目,北京化工大学大学生科技创新基金 |
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摘 要: | 本文选取上海证券交易所多个交易日的国债数据,利用SV模型通过遗传算法求解模型参数得到我国国债利率期限结构。通过研究货币政策调整前后利率及其结构的变化,发现:长短期利差可以较好的反映货币政策状态;准备金率的调整对短期利率影响较大,而对中长期部分则效果不明显;货币政策信号对国债利率期限结构的变化影响不大。同时,基准利率的调整能有效配合准备金率的调整,通过改变投资者预期来吸收过多的流动性。结果验证了我国货币政策传导机制的有效性。
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关 键 词: | 货币政策 SV模型 利率期限结构 存款准备金率 基准利率 |
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