中国棉花产业链价格传导机制浅析

分析我国棉花价格与棉花期货价格、棉纱价格在产业链中的价格传导机制，为完善棉花价格形成机制提供参考。借助2017～2021年中国棉花价格指数、中国棉花信息网的棉纱价格信息和郑州棉花期货数据进行实证分析，研究三者之间的传导关系。经过实证分析，发现三者之间存在协整关系，其中棉花价格每变动1%，使棉纱价格变动1.103%、棉花期货价格变动0.265%。我国棉价对棉纱价格存在单向影响，棉花期货对棉花价格存在单向影响关系，棉纱价格与棉花期货之间是互为影响关系。我国棉花现货市场与下游棉纱市场关系日益紧密，棉纱价格与棉花价格两者之间存在引导作用，棉花期货中介效应明显。