企业ESG表现、融资约束与财务绩效

ESG与当前经济绿色转型的目标相契合，探究企业ESG表现对财务绩效的作用机制已成为学术界关注的热点。文章选取2009—2021年我国A股全部非金融类上市公司数据为样本，使用因子分析法综合衡量企业财务绩效，使用双向固定效应模型，从融资约束的角度实证研究了ESG表现对财务绩效的影响机制。研究表明：（1）ESG表现对财务绩效的促进作用显著，企业提高ESG表现有助于财务绩效的提升。（2）融资约束能够加强企业ESG表现对财务绩效的促进作用。（3）进一步分析发现，非国有企业与东部发达地区企业的调节作用显著。基于此，文章提出企业应提高ESG重视程度、加强自身ESG建设，政府监管部门应健全完善ESG考核评价体系，投资者做出决策时应当考虑企业ESG履行情况。