|
|||||
|
|
| 国有企业的海外并购是否创造了价值:基于PSM和DID方法的实证检验 | |
| 作者单位： | ;1.武汉大学经济与管理学院 |
| 摘 要： | 国有企业海外并购是否创造了价值?现有文献对这一问题还缺乏明晰的答案。文章基于资源基础观与制度基础观整合的视角,利用Wind数据库2007～2015年国有企业财务数据与海外并购数据库Zephyr、SDC Platinum相匹配,借助倾向得分匹配(PSM)与双重差分(DID)方法实证检验了国有企业海外并购对企业价值(综合价值、融资能力、盈利能力和增长能力)的影响。研究发现,海外并购与国有企业价值之间存在关系,海外并购提升了企业综合价值,但存在至少5年的滞后期。在5年存续期中,海外并购对企业融资能力影响甚微;对企业盈利能力的影响呈现出显著的积极发展态势;对企业增长能力的影响则由显著的负向影响逐渐减弱为没有影响。 |
| 关 键 词： | 国有企业 海外并购 价值创造 倾向得分匹配(PSM) 双重差分(DID) |
Do State-Owned Enterprises Create Value in Overseas M&A?: An empirical Test Based on the PSM and DID Methods |
|
| Abstract: | |
| Keywords: | |