资产专用性会影响企业的债务期限结构吗?——来自1998年至2007年制造业上市公司的面板数据

本文通过选取1998年～2007年在沪深两市仅发行A股的制造业上市公司的面板数据,研究资产专用性与企业债务期限结构的关系。在进行理论分析、面板数据的单位根、协整检验之后,建立了两者的随机效应模型,最后进行回归检验。结果表明:资产专用性在远小于1%的显著性水平下与负债期限结构负相关,随着对专用性资产投资的增加,企业更倾向于使用短期负债进行融资;其他影响企业负债期限结构的因素还有:资产期限、资产负债率、债务税盾和公司规模。