农业行熊静待复苏周期来临

虽然农业行业的低迷短期内难以改善，但各子行业存在较大的分化。我们看好受政策扶持、行业处于整合期的种子板块；此外，在经济增速放缓的背景下，以功能糖为主的深加工板块由于下游需求相对稳定从而使其未来增长空间巨大。因此，维持这两个细分行业“强于大市”的评级。