| 最优货币政策规则参数的估计和中国货币状况指数的测度 |
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| 引用本文： | 陆前进. 最优货币政策规则参数的估计和中国货币状况指数的测度[J]. 金融研究, 2016, 431(5): 35-50 |
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| 作者姓名： | 陆前进 |
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| 作者单位： | 复旦大学国际金融系,上海 200433 |
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| 基金项目： | 本文得到国家自然科学基金(70673011、71173042)、国家社科基金重大项目(11&ZD018)、教育部后期项目(12JHQ030)和上海市教委科研创新重点项目(13ZS010)的资助。 |
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| 摘 要： | 本文从宏观经济的一般均衡模型出发,融入了股票价格和房地产价格变动,考察我国中央银行货币政策调控在经济增长和通货膨胀之间的目标规则,分析了影响货币政策规则参数变化的主要因素及潜在机制。本文的实证结果显示中央银行最优货币政策参数为0.144055,央行货币政策是逆周期操作,也意味着中央银行在制定货币政策时,赋予通货膨胀目标更高的权重;同时我国货币政策是逆房地产市场周期、顺股市周期的。进一步,本文从最优货币政策的角度考察了我国货币状况指数的权重。根据最优货币政策规则,货币状况指数权重为0.302876,即利率上升1%相当于汇率下降0.30%,意味着利率变动的效果要小于汇率变动的影响。
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| 关 键 词： | 最优货币政策规则 货币状况指数 权重 资产价格 |
Parameter Estimation of Optimal Monetary Policy Rule and Measurement of Money Conditions Index in China |
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| LU Qianjin. Parameter Estimation of Optimal Monetary Policy Rule and Measurement of Money Conditions Index in China[J]. Journal of Financial Research, 2016, 431(5): 35-50 |
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| Authors: | LU Qianjin |
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| Affiliation: | Department of International Finance, Fudan University |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Optimal Monetary Policy Rule Money Conditions Index Weight Asset prices |
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