| 租金率折价视角的学区价值测度——来自上海二手房市场的证据 |
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| 引用本文： | 张牧扬,陈杰,石薇.租金率折价视角的学区价值测度——来自上海二手房市场的证据[J].金融研究,2016,432(6):97-111. |
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| 作者姓名： | 张牧扬 陈杰 石薇 |
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| 作者单位： | 上海财经大学中国公共财政研究院/公共经济与管理学院/高等研究院和不动产研究所,上海 200433;上海金融学院浦东研究院,上海 201209 |
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| 基金项目： | 作者感谢陆铭、刘志阔、宋志刚、朱旭峰以及在2014年中国青年经济学者联谊会、第十四届中国经济学年会等论坛上为本文提出建设性意见和建议的学者,特别感谢匿名审稿人对于本文提出的建设性意见。本文得到国家自然科学基金项目(NSF71173045;NSFG031302)、教育部重大攻关课题(13JZD009)、上海市曙光学者计划(13SG35)、上海财经大学基本科研业务费(2015110119)和上海财经大学创新团队支持计划的资助,在此一并致谢。 |
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| 摘 要： | 近年来,国内主要城市学区房现象持续升温,成为社会关注热点。由于学区房可以再出售,现有文献基于学区房溢价的研究并不能准确体现学区自身价值。本文提出租金率折价的概念,基于对上海二手房挂牌出售和出租数据的联动使用,应用特征价格模型和边界固定效应的方法对学区房的租金率折价进行系统分析,对优质教育资源的意愿支付价格做出更准确估计。实证结果表明,学区房的租金收益率平均而言比非学区房低5%,对于小户型住宅更可达19%,且租金率折价存在较大的波动,受教育部门公立学校入学政策冲击的影响大,证实学区房存在较大的政策风险。本文据此提出,实施基础教育阶段公共学校入学资格的“租买同权”,将有助于促进基础性公共教育资源的更公平利用,同时也有助于防范房地产市场价格过度波动。
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| 关 键 词： | 租金率折价 租买不同权 学区房 |
The Values of Good School from the Perspective of Rent Yields Discounts: Empirical Evidence from the Second-Hand Housing Market in Shanghai |
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| ZHANG Muyang,CHEN Jie,SHI Wei.The Values of Good School from the Perspective of Rent Yields Discounts: Empirical Evidence from the Second-Hand Housing Market in Shanghai[J].Journal of Financial Research,2016,432(6):97-111. |
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| Authors: | ZHANG Muyang CHEN Jie SHI Wei |
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| Institution: | China Public Finance Institute/School of Public Economics and Administration/Institute for Advanced Research, and Institute of Real Estate Research, Shanghai University of Finance and Economics; Pudong Research Institute, Shanghai Finance University |
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| Keywords: | Rent-to-sale Ratio Discount Unequal Privilege for Owners and Tenants Willingness to Pay for Education |
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