| 谁的通胀预期影响了货币政策 |
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| 引用本文： | 张成思,党 超.谁的通胀预期影响了货币政策[J].金融研究,2016,436(10):1-15. |
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| 作者姓名： | 张成思 党 超 |
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| 作者单位： | 中国人民大学/中国财政金融政策研究中心,北京 100872 |
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| 基金项目： | *本文为中国金融四十人·青年论坛内部课题成果。作者感谢匿名审稿人的建议,文责自负。 |
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| 摘 要： | 本文建立含有通胀预期的前瞻性货币政策反应函数,基于2001年1季度至2014年4季度居民和专家两组通胀预期调研数据,研究中国人民银行决策信息集中是否包含通胀预期变量,以及谁的通胀预期更能影响货币政策。研究表明:(1)央行对居民预期和专家预期均做出显著反应,但对专家预期反应更强:平均而言,专家预期值提高1%,央行当季会降低货币供应量增长率0.4%,拆借利率则上浮0.1%;(2)在长期,央行遵循“逆预期”操作的相机抉择行为模式,表明预期变量是央行决策信息集的重要组成部分;(3)央行对某些机构的预测数据反应较强,其预测信息集可能与央行信息集重合度较高。
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| 关 键 词： | 通胀预期 货币政策 居民预期 专家预期 |
Whose Inflation Expectations Affect Monetary Policy |
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| ZHANG Chengsi,DANG Chao.Whose Inflation Expectations Affect Monetary Policy[J].Journal of Financial Research,2016,436(10):1-15. |
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| Authors: | ZHANG Chengsi DANG Chao |
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| Institution: | Renmin University of China/China Financial Policy Research Center |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Inflation Expectations Monetary Policy Households' Expectations Professional Expectations |
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