制度环境与过度投资——来自中国上市公司的经验证据

以我国特有的制度环境为出发点研究企业过度投资行为，分别分析了我国各地区的政府干预、法治和金融发展对上市公司过度投资行为的影响。研究结果表明，政府干预程度与企业过度投资成正相关，法治、金融发展水平与企业的过度投资成负相关，企业外部制度环境的改善会制约企业的过度投资行为。进一步的研究发现，与法治和金融发展相比，政府干预是影响企业过度投资行为更为基本的因素。