| 机构投资者持股、现金股利政策与公司价值——来自2005-2010年中国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 罗进辉. 机构投资者持股、现金股利政策与公司价值——来自2005-2010年中国上市公司的经验证据[J]. 投资研究, 2013, 0(1): 56-74 |
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| 作者姓名： | 罗进辉 |
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| 作者单位： | 厦门大学管理学院会计系 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目(编号:71202061);福建省社科规划青年项目(编号:2012C027)的资助 |
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| 摘 要： | 现金股利政策,决定了机构投资者的收益模式选择——长期持有的价值投资抑或短期频繁买卖的投机炒作,进而影响机构投资者能否帮助上市公司提升公司价值。论文基于2005-2010年中国A股上市公司7159个年度观察数据,实证研究发现,当且仅当上市公司(连续)发放(较高)现金股利时,机构投资者持股才能显著提升公司的市场价值,而且此时机构投资者持股比例还必须达到较高的水平。该结论在控制内生性、计量模型选择、变量度量等问题后仍然稳健成立。
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| 关 键 词： | 机构投资者 现金股利政策 公司价值 公司治理 |
Institutional Ownership, Cash Dividend Policy and Corporate Value: Evidence from Chinese Listed Companies |
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| Luo Jinhui. Institutional Ownership, Cash Dividend Policy and Corporate Value: Evidence from Chinese Listed Companies[J]. Investment Research, 2013, 0(1): 56-74 |
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| Authors: | Luo Jinhui |
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