负利率政策:原因、效果、不对称冲击和潜在风险 |
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作者姓名: | 徐奇渊 |
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作者单位: | 中央财经大学金融学院;中国社会科学院世界经济与政治研究所 |
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摘 要: | 1980年代以来,西方国家的货币政策中介目标,经历了从货币数量到利率,再到危机之后的货币数量(量宽),以及再重新回到利率(负利率)的轮回。本文梳理了近年来欧洲国家以及日本央行的负利率政策,探析了这些国家实施负利率政策的原因。基于对欧洲国家和日本的观察,作者对负利率政策的初步效果进行了观察,并探讨了负利率的下限空间。最后,本文总结了负利率对于零售金融市场和批发金融市场的不对称冲击,以及由此可能引发的金融风险。
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关 键 词: | 负利率 不对称冲击 金融风险 |
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