| 人民币汇率与中美股市之间的信息溢出效应——基于内生结构突变的实证研究 |
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| 作者姓名： | 陈云 |
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| 作者单位： | 华南师范大学经济与管理学院 |
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| 基金项目： | 2011年国家社科基金青年项目“人民币汇率、资产价格波动与宏观经济稳定研究”(编号:11CJY098);2009年国家社科基金青年项目“PPI和CPI传导机制分析及其实证研究”(编号:09CJY013);2012年国家自科基金项目“农产品期货市场波动率的预测以及预测精度评价研究”(编号:71203067);广东省社科青年项目“珠三角中小外贸企业融资问题及金融危机下的应对举措”(编号:09E-02)的资助 |
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| 摘 要： | 人民币汇率形成机制改革后,人民币/美元汇率与中美两国股市之间的信息溢出发生了变化,而金融危机的冲击使这种信息溢出效应更为复杂。本文基于2005年7月22日-2012年7月30日人民币/美元汇率及中美两国股市的数据,采用内生结构突变的ZA单位根检验和GH协整检验,实证研究了人民币/美元汇率与中美股市之间的信息溢出,结果表明存在人民币/美元汇率、美国股市到中国股市的长期信息溢出,但该溢出效应在金融危机全面爆发之际发生了结构突变。此外,成对Granger因果检验还发现了人民币/美元汇率与中美两国股市之间存在短期信息溢出。
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| 关 键 词： | 汇率 股市 结构突变 信息溢出效应 |
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