人民币汇率变动、通货膨胀与货币政策有效性——M-F模型在我国的适应性调整及应用

本文根据我国目前的经济环境状况对M—F模型进行了适应性调整，明确了在“软钉住汇率制”下，资本金融项目与经常项目之间的自平衡能力有限，货币政策有效性削弱。根据我国当前经济过热的内部失衡与“双顺差”的外部失衡并存的经济表现，应该采取收紧的货币政策，让人民币升值，并加大力度配合银行改革及其他配套政策，以放宽减压渠道的方式恢复经济内外平衡。发挥利率——汇率之间的内在联动机制的协同效应，是我国货币政策执行的必然选择。