整治国企上市公司股权结构的路径——非流通股配售方式

如何寻求一条有效途径，积极而又稳妥地解决我国上市公司股权结构不合理问题，不仅对国企业改革具有重大的现实意义，而且对我国资本市场稳定发展具有深远的影响。本文认为，选择非流通股配售方式是整治上市公司股权结构最现实可行的办法。为此应采取如下措施与对策：要制定合理的配伪比例和价值；在国家股、法人股向二级市场配售过程中，应坚持权益平等、解决到位、不留尾马的政策取向；国有股、法人股配售应采取“靓女先嫁”的方式；暂停、暂缓增发新股和建立二板市场的举措；把因减持或流通出卖公有股权而获得的资本金通过社会保障基金间接地投放到基金管理公司，进行国有资本的保值增值运作。