家族终极所有权与民营企业债务代理成本的关系研究 |
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引用本文: | 陈建林.家族终极所有权与民营企业债务代理成本的关系研究[J].当代经济科学,2015,37(1):11-17,124. |
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作者姓名: | 陈建林 |
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作者单位: | 广东财经大学会计学院,广东广州,510320 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目,国家社会科学基金项目,教育部人文社会科学研究青年基金项目,广东省自然科学基金项目,广东省普通高校人文社科研究一般项目 |
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摘 要: | 学术界认为家族所有权对民营企业债务融资有两重影响:"促进作用"和"阻碍作用",针对上述争论和民营企业的融资困境,本文将探讨家族终极所有权对民营企业债务代理成本的影响效应。本文采用我国民营上市公司2007-2009年的数据进行实证分析,研究结果显示:(1)对全体民营上市公司来说,家族所有权有利于降低民营企业债务代理成本。(2)在制度环境好的地区,家族所有权可以显著降低民营企业债务代理成本;在制度环境差的地区,家族所有权与民营企业债务代理成本的关系不显著。(3)对家族自利倾向强的企业,家族所有权与民营企业债务代理成本的关系不显著;对家族自利倾向弱的企业,家族所有权可以显著降低民营企业债务代理成本。(4)基于制度环境和控制人自利倾向两个维度,可以把样本区分为四种类型。研究结果显示,只有在制度环境好且控制人自利倾向低的样本中,家族所有权才能显著降低债务代理成本。基于上述结果,本文提出了相关政策建议。
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关 键 词: | 家族所有权 终极所有权 债务代理成本 |
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