中国金融市场韧性研究

本文基于2005年1月至2022年10月的中国金融市场数据，采用的是时变参数因子增广型向量自回归模型（TVP-FAVAR）（以下简称TVP-FAVAR模型）定量测度中国金融市场韧性，利用网络拓扑方法构建各子市场间的韧性关联网络，并进一步分析金融市场韧性影响因素。研究发现，中国金融市场韧性具有明显时变特征；面对外部金融风险冲击，不同子市场在保持和恢复原始状态的能力上存在异质性。对于提升金融市场韧性而言，中国当前的首要任务是不断完善金融基础设施建设、建立多层次的金融体系，同时需要重点维护外汇市场稳定。