政府管制下企业的IPO时机和资本结构 |
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引用本文: | 胡志强,万朝辉,张云云.政府管制下企业的IPO时机和资本结构[J].技术经济,2014(6):124-129. |
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作者姓名: | 胡志强 万朝辉 张云云 |
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作者单位: | 武汉大学经济与管理学院,武汉430072 |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目“基于美式期权原理的新股上市时机与IPO浪潮机理研究”(71071121);教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“欧美国家债务危机对我国的影响及对策研究”(12JZD029) |
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摘 要: | 以1993—2012年中国A股市场发行的股票为研究对象,分析了企业自主择时、政府发行价格管制和政府上市节奏管制对企业资本结构的影响。结果表明:政府处于信息劣势地位,政府发行价格管制会使企业IPO定价不合理、市场无效率;企业自主择时、政府的发行价格管制和上市节奏管制对企业的资本结构均具有显著影响,并且这三者的影响都具有持续性;政府管制在一定程度上扭曲了企业的资本结构。
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关 键 词: | 政府管制 IPO 上市时机 资本结构 |
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