外资持股、股利支付与股利政策动态调整——基于Rebprobit与Regoprobit模型的实证研究 |
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作者姓名: | 周县华 范庆泉 |
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作者单位: | 中央财经大学中国精算研究院;清华大学经济管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金青年项目“外资股东主导下的股利分配行为:降低代理成本还是寻找提款机?”(71102125)资助;中央财经大学中国精算研究院项目支持 |
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摘 要: | 本文研究了外资持股对股利支付和股利政策动态调整的影响。结果表明,外资持股和其差分项提高时,公司更倾向于支付股利。同时,实施增加股利支付政策的概率也会增加;而实施不变和减少股利支付政策的概率会降低。本文支持了外资是"现金追逐者"的命题,本文的结论对于资本市场中外资角色的把握也具有重要的现实意义。
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关 键 词: | 外资持股 股利支付 随机效应二元概率(Rebprobit)模型 随机效应广义排序概率(Regoprobit)模型 |
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