Q浅谈经营风险、资本结构波动与企业价值的关系

（一）经营风险、资本结构波动与企业价值之间的关系1．资本结构波动及其诱发机理。理论上说，企业处于最优资本结构时，企业价值最大；但在实务中，宏观和微观各种影响因素导致企业实际资本结构持续发生变动。资本结构波动受两大条件影响。一是增量资本，如果企业一段时期内资本总量不发生变动，则资本结构变动的可能性比较小；一旦发生资本总量调整，企业通过负债和权益增减资本的比例不同，就可能引发资本结构波动。二是融资渠道选择，如果企业增量融资时可以同时通过负债和权益两方面融资，则可能在资本增加或调整时保持总体资本结构不变；而若只能通过单独融资渠道进行资本总量调整，则可能发生资本结构向某一渠道倾斜，从而引发资本结构波动。