温和通胀已现 小幅加息在即

粮食价格上涨带动的CPI上扬还将持续,投资增速的反弹应会在能忍受的区间,决定央行加息的将是CPI的持续上扬。我们认为央行将会在一季度末加息一次,年内还将会有一次加息,累计54个点。