机构投资者对暴涨暴跌的抑制作用:基于中国市场的实证北大核心CSSCISSCI |
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作者姓名: | 高昊宇 杨晓光 叶彦艺 |
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作者单位: | 1.中央财经大学中国金融发展研究院100081;2.中国科学院数学与系统科学研究院100190; |
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摘 要: | 本文利用2006年至2015年间中国市场的机构投资者持股数据,考察机构投资者在抑制股价暴涨、暴跌方面的作用。实证结果表明,机构投资者的持有量增加显著降低了股票价格暴涨、暴跌的发生,而且抑制作用对于暴跌现象更为显著,在股权结构更集中、信息透明度更高及市场波动率更大的股票中更为显著。实证结果丰富了对机构投资者通过发挥监管作用稳定市场的相关研究。
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关 键 词: | 机构投资者 暴涨暴跌 监管作用 |
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