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| 企业债券市场波动性研究——基于ARMA-GARCH模型的实证分析 | |
| 作者姓名： | 朱国彦 田志朋 |
| 作者单位： | 青岛大学,经济学院,山东,青岛,266071 |
| 摘 要： | 基于交易所企债指数,利用ARMA-GARCH模型分析市场波动性。结果表明ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型可以合理解释企业债券市场波动存在的持续性、丛集性和杠杆效应。场外冲击对条件方差的影响具有持久性,反向冲击比等量的正向冲击会导致更高的下一期的条件方差。EGARCH(1,1)-M模型回归结果表明,市场存在正的风险溢价,但是预期条件波动对预期收益仅有微弱补偿。 |
| 关 键 词： | 企业债券 市场波动性 ARMA模型 GARCH模型 |
| 文章编号： | 1672-2817(2008)03-0068-06 |
| 修稿时间： | 2008-03-23 |
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