以“所有者权益利润率”为基点的财务分析系统

一、以“所有者权益利润率”为基点构建财务分析系统的理论依据企业的所有权与经营权分离后，企业所有者与经营者之间形成了以经济责任为核心内容的委托与受托责任关系，即代理关系。对这一代理关系问题作开创性研究的首推１９３７年科斯发表的论文《厂商的性质》。科斯的三个重要观点是：（１）企业是市场的替代，企业家是市场价格机制的替代，而导致这些替代的根本原因在于交易成本；（２）企业内部各成员之间的关系为“主人”与“代理人”的关系，前者是资本的提供者或授权者，后者是替主人做事的人；（３）企业各成员自愿订立的成文或不…