| 新兴市场投资者情绪与价值溢价异象——基于中国内地、香港和台湾地区的比较分析 |
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| 引用本文： | 张婷,于瑾,吕东锴.新兴市场投资者情绪与价值溢价异象——基于中国内地、香港和台湾地区的比较分析[J].国际金融研究,2013(1):87-95. |
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| 作者姓名： | 张婷 于瑾 吕东锴 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际经济贸易学院 |
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| 基金项目： | 2011年度教育部人文社会科学研究规划基金项目“新兴市场金融的理论与实证研究”(11YJA790195)资助 |
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| 摘 要： | 本文首先采用主成分分析法分别构建了中国内地、香港和台湾地区三大新兴市场月度投资者情绪指数。然后,基于账面市值比、盈利价格比、现金流价格比和红利价格比四种指标,全面探讨了三大新兴市场存在的价值溢价异象,发现投资者情绪对价值型和成长型股票收益率的影响程度不一致,导致了价值溢价异象的产生。最后,采用转换回归法验证了投资者情绪对价值溢价的预测能力,发现投资者情绪对三大股票市场的价值溢价均具有预测能力,但预测效果存在差异。
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| 关 键 词： | 投资者情绪 非理性投资 价值异象 |
Research on Investor Sentiment and Value Anomaly in Emerging Market——Based on Evidence from the Stock Markets of China Mainland,Hong Kong and Taiwan |
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| Zhang Ting Yu Jin Lv Dongkai.Research on Investor Sentiment and Value Anomaly in Emerging Market——Based on Evidence from the Stock Markets of China Mainland,Hong Kong and Taiwan[J].Studies of International Finance,2013(1):87-95. |
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| Authors: | Zhang Ting Yu Jin Lv Dongkai |
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| Institution: | Zhang Ting Yu Jin Lv Dongkai |
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