基础货币被动投放下和率与货币供应量的关系

货币供应量是我国货币政策的中介目标，影响货币供应量的一个关键变量是利率。一般来讲，利率与一国的货币供应量为反相关关系，但这一关系在我国基础货币被动投放的情况下需要重新考量。鉴于我国处在利率市场化的过渡时期，管制利率与正在培养中的市场基准利率Shibor并存，应该通过Shibor作为中间变量来分析央行调控管制利率对货币供应量的影响。