上市公司股票回购效应分析——以伊利股份股票回购为例

选取2019年股票回购金额最大的内蒙古伊利实业集团股份有限公司为研究对象,采取案例分析与理论相结合的形式,通过研究其财务效应及公告效应发现伊利通过自有资金进行股票回购的行为向市场传递了积极信号,短期内提升了公司价值,从长期来看并未产生较大积极影响,其偿债能力虽有所变弱,但仍保持良好的资产负债水平。伊利股份作为无实际控制人的一类特殊上市公司,其股权激励方案激励量化考核标准过于宽松,存在管理层向自身输送利益的嫌疑,引发资本市场激烈反对,短期企业价值受到严重损害。最后,指出企业长期价值的增长要靠企业增强自身营运盈利能力,股票回购对企业长远价值影响不大。