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| 金融稳定是否应纳入中国货币政策目标——基于混频IS-Phillips模型的实证分析 | |
| 作者姓名： | 周德才 纪应心 李晓璇 |
| 作者单位： | 1. 南昌大学经济管理学院, 江西省南昌市 330031;2. 南开大学数量经济研究所 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金年度项目（编号：17BTJ011）、全国统计局统计科学研究重点项目（编号：2018LZ09）和江西省自然科学基金管理科学项目（编号：20171BAA208015）。 |
| 摘 要： | 文章首先使用混频动态因子模型（MF-DFM）,构建中国首个混频金融稳定指数（MF-FSI）,接着把MF-FSI作为金融稳定的代理变量,使用文章新构建的混频IS-Phillips模型,比较分析纳入与不纳入金融稳定的中国货币政策损失函数差异,最后对货币政策目标选择和时效选择进行了敏感性分析,实证分析表明：（1）中国混频金融稳定指数是金融稳定的一个实时性有效测度指标;（2）中国货币政策目标应纳入金融稳定,以减少货币政策福利损失;（3）无论中国货币政策目标偏好和预期偏好怎样变化,央行都应给予金融稳定固定且不可忽略的关注度,但物价稳定和经济增长仍为主要货币政策目标。 |
| 关 键 词： | 金融稳定 货币政策 损失函数 敏感性分析 混频模型 |
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