货币政策预期管理能够缓解企业“短贷长投”吗? |
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引用本文: | 颜忠宝,张跃化,赵峰.货币政策预期管理能够缓解企业“短贷长投”吗?[J].金融论坛,2023(9):25-35. |
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作者姓名: | 颜忠宝 张跃化 赵峰 |
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作者单位: | 1. 中央财经大学经济学院;2. 北京工商大学国际经管学院 |
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基金项目: | 国家社会科学基金项目“中国外汇衍生品监管指数构建、监管效果及监管优化研究”(20BJY260); |
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摘 要: | 本文利用中国人民银行发布的信息文件与上市企业数据,考察货币政策预期管理对于企业“短贷长投”的影响。研究发现,货币政策预期管理能够有效缓解企业“短贷长投”问题;其中,货币政策不确定性下降与银行放贷意愿上升是上述影响的作用机制。同时,预期管理的缓解效应对于中小企业、民营企业以及信息披露水平较高的企业更强。进一步发现,预期管理能够有效缓解由企业“短贷长投”所导致的盈利波动加剧、投资效率低下以及违约风险上升问题;此外,“短贷长投”并非是企业“有意为之”,而是“无奈之举”。
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关 键 词: | 货币政策 预期管理 央行沟通 短贷长投 银行风险承担 |
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