ESG评级、机构投资者持股比例与股价崩盘风险 |
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引用本文: | 何诚颖,刘明晗,赵松慧,冯鲍.ESG评级、机构投资者持股比例与股价崩盘风险[J].金融论坛,2023(8):47-58. |
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作者姓名: | 何诚颖 刘明晗 赵松慧 冯鲍 |
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作者单位: | 广西大学中国—东盟金融合作学院 |
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基金项目: | 广西研究生教育创新计划项目“基于城市人口规模的广西产业集聚模式选择”(YCBZ2022033); |
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摘 要: | 本文使用2012-2021年沪深A股上市公司的数据,研究分析上市公司ESG信息披露对股价崩盘风险的影响。研究结果表明:(1)上市公司ESG信息披露水平与股票市场价格崩盘风险呈显著的负相关。(2)机制检验表明,上市公司ESG信息披露能够促进机构投资者增加持股比例,作为资本市场的信息中介,机构投资者将会释放更多积极的股价信息,对资本市场产生积极效应,并促进投资者进行合理的投资决策,进而降低股价崩盘风险。(3)异质性分析发现,对于非国有企业、非重污染企业、大规模上市公司,其ESG信息披露抑制股价崩盘风险的作用更强。
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关 键 词: | ESG评级 机构投资者持股 股价崩盘风险 |
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