| 负债与现金股利共存于激励契约的模型推演 |
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| 引用本文： | 袁振兴,杨淑娥,刘丽敏.负债与现金股利共存于激励契约的模型推演[J].财经研究,2006,32(6):65-74. |
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| 作者姓名： | 袁振兴 杨淑娥 刘丽敏 |
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| 作者单位： | 西安交通大学,管理学院,陕西,西安,710061;河北经贸大学会计学院,河北,石家庄,050061 |
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| 摘 要： | 信息传递理论和代理成本理论认为,在激励契约中,负债和现金股利可以相互替代,但是现实中负债与现金股利却共存于激励契约。文章通过模型推演,证明债务支付承诺的“刚性”在控制道德风险方面存在优势,但在传递信息方面存在不足。而现金股利支付承诺则具有较大“弹性”,该弹性能提高信息传递能力,以改善控制逆向选择(隐藏信息)和道德风险(隐藏行动)的效率,从而使负债与现金股利具有互补性,为负债与现金股利共存于公司的激励契约提供了合理的解释。
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| 关 键 词： | 激励契约 负债和现金股利 额外收益 隐藏知识和行动 |
| 文章编号： | 1001-9952（2006）06-0065-10 |
| 收稿时间： | 2005-12-12 |
| 修稿时间： | 2005年12月12 |
The Ratiocination of the Incentive Contracts Including Debt and Dividend |
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| YUAN Zheng-xin,YANG Shue,LIU Li-min.The Ratiocination of the Incentive Contracts Including Debt and Dividend[J].The Study of Finance and Economics,2006,32(6):65-74. |
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| Authors: | YUAN Zheng-xin YANG Shue LIU Li-min |
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| Institution: | 1. School of Management, Xian University, Xian 710061, China; 2. School of Accounting , Hebei University of Economic and Business ,Shijiazhuang 050061 ,China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | incentive contracts debt and dividend perk hidden knowledge and action |
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