| 基于SVEC模型的中国货币政策效应与规则研究:1996M01-2011M02 |
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| 引用本文： | 曹伟,左杨.基于SVEC模型的中国货币政策效应与规则研究:1996M01-2011M02[J].浙江金融,2011(12). |
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| 作者姓名： | 曹伟 左杨 |
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| 作者单位： | 1. 浙江工商大学金融学院,浙江杭州,300018
2. 中国人民银行沈阳分行,辽宁沈阳,110044 |
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| 基金项目： | 教育部人文社科一般项目(11YJC790005);教育部人文社科重点研究基地浙江工商大学现代商贸研究中心项目(2011ZSDSM509); 浙江省教育厅研究计划项目(Y201120102)的资助 |
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| 摘 要： | 本文基于SVEC模型框架,分析了1996年1月至2011年2月期间中国人民银行所使用的多种货币政策工具与多重政策目标之间存在的关系.研究结果表明,物价、产出及货币供给冲击均对利率工具和准备金率工具产生持久、显著的影响,这与通过泰勒规则预测得到的结论基本吻合,但与其预测的反应时滞存在一定的差别.利率和准备金率对实体经济有重要影响,但效果、传导时滞存在差异,同时,两种工具对货币供给冲击的反应既不充分、也不及时.针对以上结论,本文一一作了解释,并在此基础上得到了许多有益启示.
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| 关 键 词： | 货币政策规则 结构误差修正模型 目标与工具 |
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