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| 卖空机制对标的股票波动性的影响机制研究——基于ARMA-GARCH族模型的实证检验 | |
| 作者姓名： | 谢黎旭 张信东 王东 |
| 作者单位： | 山西大学经济与管理学院,山西太原030006;安徽工业大学 管理科学与工程学院,安徽马鞍山243032;安徽工业大学 公司治理与运营中心,安徽马鞍山243032;山西大学经济与管理学院,山西太原030006;安徽工业大学 数理科学与工程学院,安徽马鞍山243032 |
| 摘 要： | 本文从财务杠杆的视角运用ARMA-GARCH族模型研究卖空机制对标的股票收益波动性的影响.研究发现,卖空机制的实施降低了标的股票的波动性,且不论是市值杠杆还是账面杠杆,高杠杆公司的波动性比低杠杆公司的波动性都显著降低得更多,这说明公司财务杠杆是卖空机制降低标的股票波动性的一个重要因素.研究结论发现:一方面,补充了有关卖... |
| 关 键 词： | 卖空机制 融资融券业务 财务杠杆 波动性 |
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