多元化与股权融资成本实证研究 |
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引用本文: | 钱翼晟,王俊曦.多元化与股权融资成本实证研究[J].上海会计,2014(11):3-7. |
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作者姓名: | 钱翼晟 王俊曦 |
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作者单位: | 上海财经大学 |
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摘 要: | 多元化公司由于内部各部门、公司与外部投资者之间的信息不对称程度较高,公司经营透明度较低,内部组织摩擦大,使得不知情的外部投资者面临相对更大的风险,因而多元化公司有时不受投资者欢迎,且股权融资成本会高于专营公司。共同保险理论指出多元化公司的负债率往往较高,根据MM定理负债率的升高引起的财务风险增加会导致股权融资成本的升高。本文选取2011-2012年的深证A股上市公司作为样本,对多元化与股权融资成本之间的关系进行了实证研究,发现两者之间存在显著的正相关关系。
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关 键 词: | 多元化 股权融资成本 剩余收益模型 熵指数 |
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