货币和资产收益的联动效应——源自通缩与通胀时期的证据 |
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引用本文: | 李巍.货币和资产收益的联动效应——源自通缩与通胀时期的证据[J].财经研究,2008,34(12). |
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作者姓名: | 李巍 |
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作者单位: | 华东师范大学,商学院,上海,200062 |
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基金项目: | 国家社会科学基金
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上海市哲学社会科学规划办一般项目
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摘 要: | 文章建立一个由货币供应、通货膨胀、证券以及房地产市场指数收益指标组成的向量自回归模型,分别利用中国通货紧缩时期以及货币流动性充裕、通胀水平相对较高时期的月度数据,对这些参变量的长期协整关系和短期调整动力学进行系统分析。研究结果提示:(1)宏观当局在实行货币政策时,必须同时防止出现严重的货币流动性过剩或不足;(2)有效抑制国内物价水平短期内的大幅波动,维持国内经济和社会稳定;(3)完善国内证券市场的制度建设,维护投资者信心,使其保持稳步上扬的态势;(4)加大房地产市场的调控力度,避免房地产市场价格出现大起大落,使其逐步与其他宏观经济金融变量建立起比较稳固的长期关系。
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关 键 词: | 货币供应 通货膨胀 证券市场指数收益 房地产市场指数收益 |
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