社会信用与企业资本成本 |
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引用本文: | 王巧玉,孙舟天洋,李佳.社会信用与企业资本成本[J].投资研究,2023(3):140-156. |
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作者姓名: | 王巧玉 孙舟天洋 李佳 |
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作者单位: | 1. 苏州城市学院;2. 浙江师范大学 |
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基金项目: | 江苏高校哲学社会科学研究项目“经济政策不确定性、产业集群与研发投资的关系研究——基于高新技术企业的经验证据”(2021SJA2363)的资助; |
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摘 要: | 本文基于2009-2018年沪深A股上市公司的面板数据,全面深入地考察社会信用对企业资本成本的影响,并以《社会信用体系建设规划纲要(2014-2020年)》的实施为切入点,进一步深入分析社会信用与其的交互影响,通过理论分析和实证检验发现:社会信用水平的提升显著降低了企业的债务资本成本与权益资本成本。路径分析部分表明,社会信用对企业资本成本的影响主要通过缓解企业的经营风险与信息风险实现。进一步分析表明,作为我国社会信用体系建设总纲领文件的《信用建设纲要》的出台显著促进了社会信用对企业资本成本的影响。本文不仅补充了社会信用与企业资本成本的相关研究,而且对于完善我国的信用建设法律法规以及更好地为企业融资服务,具有一定的启示意义。
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关 键 词: | 社会信用 《信用建设纲要》 资本成本 |
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