| 家族上市公司终极股权结构与公司价值关系研究——基于股权分置改革后的分析 |
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| 引用本文： | 刘阳,罗时宇.家族上市公司终极股权结构与公司价值关系研究——基于股权分置改革后的分析[J].财会通讯,2012(27). |
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| 作者姓名： | 刘阳 罗时宇 |
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| 作者单位： | 西南财经大学会计学院; |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究一般项目“家庭养老的经济研究及财务安排”(项目编号:10yjc790176);西南财经大学四川省金融智能与金融工程重点实验室公开研究项目“基于数据挖掘下的我国商业银行动态财务分析”(项目编号:FIFE2010-P09);西南财经大学校管课题“家庭养老的经济分析及其财务安排”(项目编号:2010XG077)的资助 |
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| 摘 要： | 股权结构如何影响公司价值是一直是学术界的重要话题。本文以在2006年底前完成股权分置改革的173家家族上市公司为样本,从终极产权的角度研究了终极股权结构与公司价值的关系。结果发现:股权分置改革完成后,家族上市公司的现金流权和控制权均对公司价值具有较强的激励效应,而现金流权与控制权两权分离对公司价值有微弱的抑制效应。作为股权分置改革代理变量的流通股比例有助于提升公司价值。
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| 关 键 词： | 家族上市公司 终极所有权结构 公司价值 股权分置改革 |
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