| 国际油价波动与石油冲击——基于符号约束VAR模型实证分析 |
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| 引用本文： | 李卓,张茜. 国际油价波动与石油冲击——基于符号约束VAR模型实证分析[J]. 世界经济研究, 2012, 0(8): 10-16,87 |
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| 作者姓名： | 李卓 张茜 |
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| 作者单位： | 1. 武汉大学经济发展研究中心
2. 武汉大学经济与管理学院世界经济系 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目“国际石油价格高涨对我国的影响及对策”(编号:08BGJ012)的阶段性研究成果 |
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| 摘 要： | 本文利用符号约束识别VAR模型,区分国际石油市场中基本面冲击与非基本面冲击,并考察他们对石油价格影响的相对重要性。我们发现,虽然供需基本面冲击解释了石油价格的大部分波动,但非基本面(投机)冲击对国际石油现货价格仍具有不可忽视的影响。尤其在2007～2008年间,投机冲击一定程度上扭曲了石油市场的价格形成机制,导致油价显著偏离供需基本面决定的价格水平。
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| 关 键 词： | 石油价格 石油冲击 向量自回归模型 符号约束 |
The Fluctuations of Oil Price and Oil Shock:A SVAR Analysis with Model-based Sign Restrictions |
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| Li Zhuo Zhang Qian. The Fluctuations of Oil Price and Oil Shock:A SVAR Analysis with Model-based Sign Restrictions[J]. World Economy Study, 2012, 0(8): 10-16,87 |
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| Authors: | Li Zhuo Zhang Qian |
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| Affiliation: | Li Zhuo Zhang Qian |
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| Abstract: | The paper defines speculation shock as a shift in oil prices that is not related to fundamentals,and distorts efficient pricing in the oil market.Using a structural VAR model of identification with sign restrictions,it disentangles this non-fundamental shock from fundamental shocks to oil supply and demand to determine their relative importance.It finds that financial investors in the future market can destabilize oil spot prices,although only in the short run.Moreover,financial activity appears to have exacerbated the volatility in the oil market over the past decade,particularly in 2007～2008. |
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| Keywords: | |
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