基于改进的KMV模型的地方政府债券信用风险的度量的研究 |
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作者姓名: | 马亭玉 刘泽龙 |
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作者单位: | 中央财经大学金融学院 |
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基金项目: | 中央财经大学“2011年研究生科研创新基金”资助 |
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摘 要: | 为满足我国城市化进程中地方政府对于资金的需求,近年来各地方政府通过搭建融资平台等多种途径筹集资金。地方政府债务规模空前庞大,并且隐性或有债务数额较难确定,债务风险难以准确估计。本文从信用利差视角入手,借助KMV模型并做适当改进,研究四试点省市自行发债的信用风险影响因素,并确定其最优发行规模和违约概率,以此提出相应的政策建议。
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关 键 词: | 地方政府债券 信用利差 KMV模型 Knight不确定性 |
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