| 人民币汇率与股市的风险溢出效应再检验 ——基于马尔科夫转换GARCH模型和混合时变copula模型的研究 |
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| 引用本文： | 赵放,刘雅君.人民币汇率与股市的风险溢出效应再检验 ——基于马尔科夫转换GARCH模型和混合时变copula模型的研究[J].财经论丛,2018(9):55-65. |
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| 作者姓名： | 赵放 刘雅君 |
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| 作者单位： | 吉林大学经济学院,吉林 长春,130012
吉林省社会科学院 《社会科学战线》 杂志社,吉林 长春,130031 |
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| 基金项目： | 吉林省科技厅软科学项目(20180418026FG),吉林省教育厅"十三五"社科项目(JJKH20180300JY) |
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| 摘 要： | 本文以人民币兑美元汇率和沪深300指数为研究对象,使用马尔科夫转换GARCH模型分析了两者的波动非线性特征,利用该模型将汇率波动按照低频和高频状态分成了三个区间,并且从时间上与2015年的汇改相重合.同时,使用混合时变copula对三个子样本上汇率市场和股票市场波动率关联性建模.研究发现:2015年的汇率改革重塑我国汇率市场和股票市场的风险溢出效应;汇改后,两市风险关联性增加,并表现出了正面溢出效应.
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| 关 键 词： | 马尔科夫转换GARCH模型 混合时变copula模型 汇率 风险溢出效应 |
Revaluation of RMB Exchange Rate and Stock Market Risk Spillover Effect: Research on Markov Switching Model Based on Markov Switching and Mixed Time-Varying Copula |
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| ZHAO Fang,LIU Yajun.Revaluation of RMB Exchange Rate and Stock Market Risk Spillover Effect: Research on Markov Switching Model Based on Markov Switching and Mixed Time-Varying Copula[J].Collected Essays On Finance and Economics,2018(9):55-65. |
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| Authors: | ZHAO Fang LIU Yajun |
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