| 企业集团内部资本配置有效吗?——基于H股内地上市公司的实证分析 |
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| 作者姓名： | 高彦宸 代英昌 |
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| 作者单位： | 北京工商大学商学院 北京100048 |
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| 基金项目： | 国家社科基金资助,项目编号:11BGL022、12BGL031;教育部新世纪优秀人才支持计划项目资助,项目编号:NCET-11-0890;“会计与投资者保护”科研平台资助,项目编号:PXM_014213_000031;北京工商大学研究生部科研创新基金资助 |
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| 摘 要： | 近年来,大量的企业集团活跃在资本市场中,在这些企业集团内部几乎都存在着频繁的内部资本配置行为,企业集团内部资本配置效率也逐渐成为企业财务理论研究的重要问题.本文就我国企业集团内部资本配置是否有效进行了理论分析和实证检验,运用大样本分析法和案例分析法分别对30家H股上市公司和其中2家公司的内部资本配置效率进行了分析,目的是找出导致资本配置效率差异的原因,以便今后有效的指导我国企业集团内部资本配置,改善配置效率.研究表明,我国企业集团内部资本市场总体是有效的,但是也有部分企业集团内部资本配置是无效率的.
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| 关 键 词： | 内部资本市场 配置效率 现金流敏感系数 |
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