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| 中国可转换债券定价研究 | |
| 引用本文： | 李杰,刘君.中国可转换债券定价研究[J].金融经济(湖南),2006(18). |
| 作者姓名： | 李杰 刘君 |
| 作者单位： | 中国海洋大学经济学院金融系，中国人民银行青岛支行 |
| 摘 要： | 一、可转债定价模型的选择(一)选择基于B-S期权定价公式的简化法模型经过近三十年的发展,可转换债券定价理论形成了结构法和简化法两种模型体系。结构法由Merton最早提出,是通过研究公司的资本结构,视公司价值为基本变量来评估可转换债券的价值。使用公司价值作为解释变量的优点是容易度量公司在陷入财务危机时的可转换债券的价值,缺点是公司的价值和波动率是不可以直接观察到的,在实际应用中存在困难,并且公司价值的运动比较复杂,用模型难以准确地刻画,使得参数的估计十分困难,而且得不到一致的估计。简化法模型最先由McConnell和Schwar… |
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