金融摩擦影响宏观经济波动的机制:文献述评 |
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引用本文: | 郭强,董昀,谭小芬.金融摩擦影响宏观经济波动的机制:文献述评[J].金融评论,2013(6):111-121. |
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作者姓名: | 郭强 董昀 谭小芬 |
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作者单位: | [1]天津财经大学经济学院 [2]中央财经大学金融学院 |
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基金项目: | 本文得到国家社科基金重大项目“人民币国际化进程中我国货币政策与汇率政策协调研究”(11&ZD017)与天津财经大学科研发展基金“金融摩擦与宏观经济波动”(Q1302)的资助. |
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摘 要: | 大萧条、新兴市场国家的金融危机和2008年国际金融危机一再表明,金融摩擦是宏观经济波动的重要驱动因素。本文在对相关文献进行梳理后发现了金融摩擦的以下机制:第一.从银行的资产负债表渠道来看,对银行自有资本的不利冲击会大幅收缩信贷,导致借款人不得不缩减他们的支出,进而放大对经济活动的冲击效应;第二,从借款人的资产负债表渠道来看,企业的资产负债表稳健状况与经济周期同方向变化,导致外源融资成本与经济周期反方向变化;第三,从流动性渠道来看,当市场流动性状况较差时,由于银行收紧信贷标准,信贷的可得性受到抑制,从而对宏观经济稳定构成冲击。
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关 键 词: | 金融摩擦 银行自有资本 外源融资溢价 市场流动性 |
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