| 家族经营对企业金融化的影响研究 |
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| 引用本文： | 钟腾,赵宜一,杨苗苗. 家族经营对企业金融化的影响研究[J]. 金融论坛, 2022, 27(1): 40-50 |
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| 作者姓名： | 钟腾 赵宜一 杨苗苗 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学金融学院,对外经济贸易大学国际商学院 北京,100029,德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)北京分所 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项 |
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| 摘 要： | 本文选取2012-2018年A股上市家族企业,实证检验家族经营对企业金融化的影响,发现家族经营对家族企业金融化产生显著抑制作用,说明社会情感财富动机占主导。作用机制检验发现家族经营者更倾向于将资金用于实体投资而非金融投资,说明家族经营主要通过投资替代效应抑制企业金融化。此外企业所在地制度环境越好、企业融资约束越弱或资本逐利动机越强,家族经营对企业金融化的抑制作用越大。
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| 关 键 词： | 企业金融化 家族经营 社会情感财富 第二类代理问题 |
Research on the Impact of Family Running on Enterprise Financialization |
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| ZHONG Teng,ZHAO Yi-yi,YANG Miao-miao. Research on the Impact of Family Running on Enterprise Financialization[J]. Finance Forum, 2022, 27(1): 40-50 |
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| Authors: | ZHONG Teng ZHAO Yi-yi YANG Miao-miao |
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