摘 要: | 近年房企财务风险问题凸显。本文以万科、碧桂园和恒大等不同经营模式下的大型房企为样本,提出并运用熵值CRITIC合成赋权的TOPSIS分析,对其2017~2021年财务风险演变进行评价和分析。结果显示:熵值CRITIC合成赋权的TOPSIS分析克服了现有客观赋权方法的高估或低估弱点,提高了评价的有效性;期间三大房企财务风险持续加大,其中万科最为稳健,恒大最为凶险;高杠杆、高周转及重资产的行业开发模式是导致其财务脆弱的内在根源,市场下行及融资紧缩政策等外部冲击是其财务风险积聚的外在原因,经营模式差异导致三大房企抵御外来冲击的能力分化。转变经营模式,前瞻、适时和弹性调控是防范房企财务危机的有效举措。
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